Die Deflation ist das Gegenteil von Inflation, aber mindestens genauso gefährlich. Hierunter versteht man den stetigen Rückgang des allgemeinen Preisniveaus, resultierend aus einem gesamtwirtschaftlichen Angebotsüberhang von Gütern und Dienstleistungen. Sprich: Der gesamtwirtschaftliche Konsument fragt nicht genügend Güter nach. Das resultiert häufig aus gesamtwirtschaftlichen Schieflagen, beispielsweise aus einer steigenden Arbeitslosenquote oder der generellen Angst vor Jobverlust. Bei Arbeitslosigkeit oder drohenden Arbeitslosigkeit sinken die Einkommen bzw. die Bereitschaft, Geld auszugeben. Die Folge ist dann wiederum, dass Unternehmensgewinne zurückgehen, Investitionen (und damit Nachfrage) zurückgestellt wird und letztendlich durch Firmenzusammenbrüche eine erneute Erhöhung der Arbeitslosenquote verursacht wird.